根据市场监测，11月27日临近午盘，受养老概念局部异动驱动，悦心健康曾直线拉升至涨停价5.31元，但午后未能维持涨停，收盘回落至5.10元，涨幅收窄至5.59%。这一波动或与养老概念板块午后分化有关，当日板块内欧圣电气、亚华电子等跟随冲高后亦出现不同程度回落。

27日下午，就今日股价波动，悦心健康在邮件中向《财经新康养》表示，公司股价波动受宏观政策、市场环境等多种因素综合影响。

随着老龄化程度的持续加深、老年群体消费能力的显著提升，以及对现代服务业接受度的提高和需求日趋多元化，近年来，有越来越多的上市公司在基于自身原有业务的基础上逐步将产品和服务向养老领域延伸。

基于此，投资者该如何正确看待养老概念股的发展前景？

“投资养老概念股不能盲目追逐政策热点，投资者更要聚焦养老企业长期的核心竞争力，企业的核心竞争力具体可分为稳定的现金流、清晰的商业模式、较高的产品和技术护城河。”27日下午，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅在微信中向《财经新康养》表示，宏观政策为养老产业发展指明了方向，不同个股也基于自身优势积极在银发领域布局，但市场分歧主要还是与个股的业绩与核心竞争力挂钩，“多数养老企业目前尚未形成稳定大规模的养老业务作为支撑，过度依赖补贴、现金流比较紧张且没有核心竞争力的养老企业在投资时要格外注意。”

建材企业跨界做养老

目前我国康养产业参与者众多，悦心健康曾表示康养企业主要有三类业态：第一类是地产商、险企布局运营养老社区；第二类是与康养产业有关联的，比如医疗机构、医药企业，从医延养，往下游养老护理领域延伸；第三类是社会资本参与康养服务业。

成立于1993年6月的悦心健康，于2007年8月在深交所上市，公司自成立以来专注于建筑陶瓷的制造销售，构建自有研发、生产及销售配套体系。2015年公司更名为“悦心健康”，由制造业向大健康产业转型。

近年来，悦心健康发展双品牌的运营战略，在巩固好当前时尚健康建材业务的同时，稳步发展医养结合的大健康产业。一方面以“斯米克”作为建筑陶瓷业务的品牌；另一方面以“悦心”作为大健康业务的品牌，聚焦于医疗服务业务和康养服务业务，采用“医养康教研”五位一体的产业模式积极推进。

三季报显示，2025年1至9月，悦心健康实现营业收入7.71亿元，同比下降13.23%；实现归母净利润0.03亿元，同比增长109.33%。

11月6日，在投资者关系活动记录表中，悦心健康表示，目前我国银发经济规模在7万亿元左右，约占GDP的6%。养老产业在欧美发达国家GDP占比高达20%，对比我国，康养产业发展还有很大的潜力。

据悉，悦心健康运营、建设及规划的“中高端康养服务”产品线共有三个：一是活力长者康养生活服务品牌“悦心·漫活欣成”；二是失智失能长者专业照护品牌“悦心·安颐别业”；三是围绕职业规范和照护技能开展职业教育和技能培训的品牌“悦心照护教育培训”。公司立足长三角发展康养业务，主要基于以下三个方面：第一是城市化，第二是老龄化，第三是消费能力。

六部门发文优化适老化产品供给

11月26日，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（简称《实施方案》），其中一条提到要优化适老化产品供给。

《实施方案》中提到，加强适老化产品研发设计，重点开发应用养老服务机器人、多功能护理床、健康监测设备等急需产品。面向老年人品质生活需要，推出兼具舒适性、功能性和时尚性的老年鞋服产品，适合老年人咀嚼吞咽和营养吸收的食品，功能型日化产品等。开展优质老年用品惠老助企行动，推进居家适老化改造，发布适老化产品和服务推广目录，鼓励电商平台、商超等设立银发消费版面或专区。

27日下午，悦心健康在邮件中向《财经新康养》表示， 近日六部门发布的《实施方案》，聚焦“供需适配”与“促进消费”两大核心目标，而康养服务正是当前居民消费升级的重点领域。尤其在人口老龄化背景下，老年康养服务、康复护理等需求日益增长。

未来，悦心健康将依托现有业务资源，进一步开拓康养服务市场，例如拓展居家上门护理、社区日间照料等服务；同时，公司积极推动康养服务中适老化智能康复设备的研发和应用，公司目前参与了上海首批“AI+养老”应用场景建设，涵盖养老机构、社区及居家场景，推动康复辅助、智慧管理、认知筛查照护等服务创新；也在与合作伙伴探索具身智能机器人研发，机器人已在试点基地常态化测试，优化其在康复辅助、健康监测等方面的应用表现，通过真实场景验证，为未来形成“技术-场景-商业”闭环、培育可持续商业模式奠定了基础。

《财经新康养》注意到，悦心健康在持续优化现有康养项目服务质量、保障床位高效利用的同时，也在数字化、智能化场景搭建与技术落地应用方面持续发力。

今年4月，悦心健康全资子公司上海悦心多宝智能科技有限公司与上海金矢机器人科技有限公司、上海大学工程训练中心达成产研战略合作并签署协议，三方将在康养机器人、健康管理、智慧康复领域展开深度合作，共同推动医康养服务的数字化、智能化发展，特别是结合养老场景的具身智能机器人应用创新。

悦心健康表示，养老业务的智能化现阶段仍处于技术研发和积累阶段。公司的康养业务已经开始涉及智能场景融合应用，致力于将智能技术应用于养老场景，推动医养结合的数字化转型，更偏向于养老场景的服务端。

业内：养老行业未来长期看好

在中国社会人口老龄化背景下，各行各业的头部企业都在基于自身优势精准定位银发经济细分赛道，求转型图发展。

在银发文娱教育领域，以K12教培起家的昂立教育通过收购旅游类企业等方式布局银发文旅赛道。

10月30日，昂立教育公告称，公司全资子公司拟以3800万元交易对价收购上海湘宏文化旅游发展集团有限公司持有的上海乐游誉途国际旅行社有限公司（简称“上海乐游”）100%股权。昂立教育曾表示，收购上海乐游可以为公司积累的活力老人群体提供个性化旅游服务，为公司活力老人提供增值服务，更好地促进银发业务的闭环，从而实现老年群体流量变现和经济效益。

事实上，养老场景包含众多细分消费赛道，科技企业在智慧康养领域的布局值得关注。

在具体产品供给方面，国内信息通信技术外包服务提供商国脉科技于6月底发布的居家养老场景的AI智能体引发关注。国脉科技指出，国脉居家养老AI智能体将根据长者的健康状况、兴趣爱好以及社区的动态数据为其推荐合适的活动，参与即可获得“国脉币”作为奖励。

在此背景下，投资者该如何正确看待养老概念股的发展前景？

27日下午，瞻胜传播创始人庞瑞告诉《财经新康养》，养老赛道由于具备政策红利与人口结构变化的双重因素作用，具有长期确定性，是值得“耐心资本”投入的赛道。从基本面看，我国已进入深度老龄化阶段，因此这是一个确定性极高的长周期赛道。根据《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》等文件，国家将积极应对人口老龄化上升为国家战略，政策支持力度持续加码，养老行业未来长期看好。同时应该看到，养老产业具有重资产、长投入、慢回报的特点，资金希望快速兑现政策红利，但企业转型和商业模式成熟需要时间。

文/于怡朗