2026年是“十五五”规划开局之年，零售行业迈入深度转型攻坚期，行业增长模式由增量扩张转向存量精耕，整体呈现“压力不减、结构优化、分化加剧”的格局。

根据中国连锁经营协会《2025年中国连锁超市发展情况概览》调研数据，2025年，25%的样本企业的超市门店数量净增加。样本企业共新开门店545家，关闭门店832家，净增门店-287家，81%的超市企业进行了调改，其中90%以上的调改企业取得了业绩增长。

从2026年度整体发展战略分布看，一半的超市企业仍计划以设施设备升级、深耕现有区域或跨区域发展的方式推进扩张，扩张重心更多聚焦效率提升与区域深挖，而非简单规模扩张。

在人口负增长、深度老龄化、城镇化增速放缓成为常态的趋势下，据《财经新康养》不完全统计，我国至少有10家商品零售上市公司纷纷将调改方面瞄准银发经济这一新蓝海。

5月7日，普华永道中国公共事务主管合伙人周星向《财经新康养》表示，中国50岁至65岁“微银族”高达3.3亿，这一群体正从家庭责任重心转向自主消费主体。与此同时，有调查显示，超七成银发群体仍倾向于通过商场、超市等线下渠道消费，实体网络仍是触达该群体的重要场景。

周星直言，传统卖场布局仍以货架效率和商品陈列为核心，缺乏促进社交互动、深度体验与情感连接的服务型场景。“微银族”的消费行为已呈现“社交化、体验化、信任化、无龄感”四大趋势——他们注重线下触达、偏好真实互动、依赖口碑推荐、拒绝年龄标签。实体商业的重塑，关键在于能否呼应这些结构性的需求变化。

政策红利释放银发消费新动能

银发经济与百姓日常消费息息相关，宏观利好政策释放消费新动力。

据新华网，2月24日，国务院常务会议研究推进银发经济与养老服务发展相关工作。会议明确，我国银发经济蕴藏巨大潜力，需进一步完善支持举措、强化政策落地，统筹推进养老事业与养老产业协同发展，为积极应对人口老龄化筑牢坚实支撑。在消费端，要持续释放银发消费需求，通过提升老年群体消费能力、发挥消费补贴等政策牵引作用，培育打造一批兼具实用性与创新性的银发消费新场景、新业态。

与此同时，今年4月上海市商务委员会印发《2026年上海市扩消费行动方案》（以下简称《行动方案》），将积极发展银发消费列为重要任务。

《行动方案》提出，支持商业综合体、商圈打造银发友好型购物场景，支持市场主体围绕老年用品和服务打造银发特色商店，鼓励电商平台开辟银发消费专区。举办银发生活节，引导企业推出各类银发产品与服务推广优惠活动。引导旅游经营主体研发老年友好型旅游项目，打造融研学、摄影、康养、旅居等复合型场景。办好上海国际养老辅具及康复医疗博览会，发布适老化产品，推动供需精准对接。

事实上，2025年中国银发经济正成为国民经济体系中不可或缺的组成部分。

据《银发经济蓝皮书——中国银发经济发展报告(2025)》(以下简称“报告”)指出，中国银发经济不再仅是传统的养老服务，而是范围拓展至健康照护、数字消费、智能科技等多元业态的综合性经济形态。

展望未来，报告认为，在需求拉动、技术驱动、政策推动和生态协力的共同作用下，中国银发经济的“衣食住行”产业将呈现出个性化与智能化、融合与无界、普惠与包容，更具全球影响力的全新图景。

10余家零售上市公司涌入银发经济新赛道

2025年，消费市场稳步恢复，零售行业面临转型升级与存量竞争双重压力，整体处于深度调整、稳步复苏阶段。

近日，王府井集团市场部经理张耘邦向《财经新康养》坦言，当前传统零售商超正陷入多重发展困境。一方面，线上电商的便捷性与社区商业的近场优势持续分流客流，年轻客群流失尤为显著；另一方面，行业商品同质化严重，企业被迫陷入低价内卷，毛利空间不断承压；此外，针对家庭及老年客群的专属业态供给不足，传统单一卖货模式难以适配多元消费需求，叠加人力、运营成本高企，导致企业盈利空间持续收窄。

与此同时，有分析指出，银发经济、谷子经济、健康消费等新兴赛道加速成长，消费群体代际分化加剧，倒逼零售行业适配全年龄段消费需求，逐步告别大众化普惠式增长模式。

“在银发经济的细分赛道中，中老年营养健康、智能养老设备、康养服务、银发社交文娱等方向颇具增长潜力。” 5月7日，CIC灼识咨询总监李嘉琪向《财经新康养》表示，线下零售商超通常位于社区核心生活圈，能较好匹配中老年人日常线下消费习惯强的特点，具备稳定的银发客流基础和高频触达的优势。

同时，线下零售商超具备向“商品+服务”一体化模式延伸的基础，商超可以提供产品试用体验、基础健康监测等配套服务，提升中老年消费者的信任度同时增强购物体验感，有助于提升营养食品、健康仪器等商品的转化率，进一步打开附加值空间。

据《财经新康养》不完全统计，2025年王府井（SH600859）、中国中免(SH601888)、南京新百(SH600682)、重庆百货(SH600682)、百联股份(SH600827)、新华百货（SH600785）、翠微股份(SH603123)、红旗连锁(SZ002697)、中兴商业(SZ000715)、武商集团(SZ000501)、ST易购(SZ002024)等头部商品零售公司在康养旅居、家政护理、养老服务、智慧养老、陪伴机器人、适老化运营、消费REIT、细胞免疫治疗等银发经济细分领域精准布局并取得了一定成绩。

局部调改寻找增量空间

《2025年中国连锁超市发展情况概览》调研数据显示，2025年净利同比增长的超市企业占比提升至46%，较2024年的25%明显回升，显示盈利修复有所改善。

事实上，在调改方面多数零售企业仍保持稳中求进的态度，以求通过局部试点等方式来寻求增量空间。

《财经新康养》注意到，基于现有存量和区位优势，百联股份、重庆百货、新华百货和红旗连锁先后推出银发主题商场和家政便民服务等项目。

2025年6月，重庆百货下属重百九龙商场打造重庆首家银发主题商场开业，重百九龙商场通过融合购物、社交、康养、文化等多元业态，打造覆盖全龄层的“逆龄生活美学新地标”，为重庆老年群体提供重塑生活价值的全新平台。

面对传统业态增长乏力，上海国资旗下商业零售龙头百联股份在银发消费领域亦积极拓展适老化商业场景。

2025年10月底，百联股份联动上海银发生活节，在上海第一百货商业中心A、B馆7-8楼打造了首家银发主题体验空间——百联繁花里。该项目约7000平方米，围绕社交拓圈、健康管理、科技体验等6大场景，构建一体化无龄感主题生活空间，进一步丰富客群覆盖与服务维度。

“通过业态跨界融合、客群精准细分、社群深度运营，实现从‘卖货’向‘生活方式服务’转型，是零售商超破局的核心路径。”张耘邦向《财经新康养》表示，线下实体门店拥有三大核心优势：一是空间资源充足、区位贴近社区，具备稳固的客流基础；二是积累了成熟的品牌招商、活动策划与场地运营能力，便于整合康养、文娱、餐饮等多元资源；三是依托长期经营形成的品牌信任背书，对中老年客群的天然吸引力更强。

以王府井奥莱UP TOWN为例，张耘邦介绍转型实践。他表示，该项目配套休闲步道、适老休憩空间，联动周边社区常态化开展银发文体活动；引入轻餐饮、健康茶饮、滋补好物等业态，精准匹配中老年消费需求，同时兼顾全龄客群消费场景，实现兼容式经营。

与此同时，张耘邦也坦言，目前零售行业向银发商业转型仍存在三大痛点：普遍缺乏专业康养运营团队，适老化服务细节有待完善；银发专属商品业态布局零散，尚未形成系统化、规模化的专属专区；对老年群体消费习惯、深层需求的研究与洞察不足，难以提供精准服务。

分析师：“以人为中心”差异化运营是破局关键

银发经济是人口结构演进带来的长期趋势，也是线下商业重塑价值的重要机遇。只有真正建立“以人为中心”的运营体系，推动空间、商品与服务的深度融合，传统零售商超才能在银发经济浪潮中实现可持续成长，并助力构建全龄友好的城市商业生态。

李嘉琪向《财经新康养》表示，面临客流分流和盈利承压困境，传统线下零售商超走出困境的核心在于重新打造实体门店的差异化价值，强化消费者到店的必要性，将顾客重新带回门店。

在具体的调改措施方面，李嘉琪表示，商超门店可以增加熟食、烘焙、即食即烹、堂食等体验型和高频消费场景，提升顾客停留时间和复购率；同时，也可以推出更加定制化、专业化的购物配套服务，例如生鲜分切、净菜加工、量体改衣、基础健康检测、适老化导购、送货到家等，提升消费者购物体验，增强客户粘性。

针对成本刚性和盈利承压问题，门店也可以通过压缩低效陈列面积、提升灵活排班比例等方式，提高坪效和人效。在单店调改取得成效后，连锁商超企业还可以将成熟措施复制到更多门店，带动整体客流和销售表现改善。

在周星看来，中国银发群体尤其是微银族消费正从“生存型”向“享受型”“悦己型”转变。健康管理、文化娱乐、兴趣社交等服务类消费增长迅速。释放银发消费潜力，既能回应其品质生活追求，也有助于推动相关产业升级。

周星指出，线下商超布局银发经济，也需注重需求分层与精准匹配。对高净值微银族，可在核心商圈打造中高端体验场景，如智能健康设备、抗衰服务等；对大众客群，社区商业可侧重健康食品、便民服务与轻社交场景；对健康关注度高的群体，可设立“药食同源专区”“健康管理驿站”等特色板块。

（文|于怡朗）