（九芝堂控股股东、实际控制人、时任董事长李振国，图片来源·：九芝堂官网）

5月23日，在撤销其他风险警示的申请获批后，九芝堂就深交所对其2024年年报问询函进行回复。

九芝堂表示，2024年度由于受医保政策、市场需求变化和市场结构调整等综合因素影响，公司部分产品销售下降，导致公司营业收入下降，加之原材料采购价格上涨等原因导致营业成本上升，公司报告期内盈利有所下降。

分季度来看，2024年九芝堂第四季度营收归母净利润双降。

对此，九芝堂阐述，2024年第四季度归母净利润同比下降主要受营业收入下降影响。《财经新康养》注意到，医保政策、消费环境变化和电商冲击是影响公司营业收入的主要原因，九芝堂指出，近年来受消费环境变化影响，部分非必需类中药产品，如公司主营滋补类中成药需求阶段性下滑。公司OTC产品，主要销售渠道仍然以传统线下连锁药店为主，在电商冲击下客流量减少。

此外，《财经新康养》注意到，2024年九芝堂罗列的11项主要产品中有9项产品的销售额呈现不同程度下降。在其罗列的12种主要原材料里，2024年较同期相比，有6项原材料的平均采购价格呈上涨趋势。

 政策市场变化致阿胶、安宫等滋补类药品销售下滑

九芝堂于1999年设立，并于2000年在深交所上市，以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务，是一家集科研、生产、销售、健康管理于一体的现代大型医药企业。

年报显示， 2024年九芝堂实现营业收入23.71亿元，同比下降19.91%；实现归母净利润为2.16亿元，同比下降27.31%。

分产品来看，2024年九芝堂除了大健康产品，OTC和处方药营收均处于下滑态势。

具体数据显示，2024年九芝堂OTC产品实现营收11.34亿元，同比下降24.69%；处方药实现营收11.32亿元，同比下降14.76%；大健康产品实现营收0.22亿元，同比增长35.86%。

《财经新康养》注意到，2024年九芝堂预计负债为0.36亿元，预计负债占主营业务收入的比例高达1.53%，该占比相较于2023年增长了1.44个百分点。

对此，九芝堂向深交所表示，2024年度由于受医保政策、市场需求变化和市场结构调整等综合因素影响，公司部分产品销售下降，导致公司营业收入下降，阿胶、安宫等滋补类药品销售下滑，药店存量较以前年度增加，预计退货比例增加，本年预计负债计提金额较以前年度大幅增加。

负债高企的同时，九芝堂的存货周转能力也在下降。

2024年末，九芝堂存货账面余额10.70亿元，同比增长11.20%，计提存货跌价准备或合同履约成本减值准备0.09亿元。存货周转天数为375.74天，较去年增加112.1天。

数据显示，2024年末九芝堂对原材料计提存货跌价准备63.18万元，对库存商品计提存货跌价准备787.47万元，九芝堂表示，2024年较上年存货跌价准备增加主要因为牛黄、阿胶等原材料涨价。

控股股东存在非经营性资金占用

2023年度，九芝堂被容诚会计事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《内部控制审计报告》，根据有关规定，自2024年4月26日起，九芝堂股票被实施“其他风险警示”，股票简称由“九芝堂”变更为“ST九芝”。

九芝堂在自查中发现，公司二级全资子公司牡丹江博搏医药有限责任公司2022年至2024年存在销售人员与代理商私下协商，未签署保证金相关协议，并使用非公司银行账户收取疏血通注射液销售代理权保证金的情形。

经进一步核查，该收取保证金的非公司银行账户与九芝堂控股股东间接存在借贷关系，因此九芝堂认定控股股东存在非经营性资金占用的情况。有关公告显示，九芝堂控股股东、实际控制人、时任董事长李振国2022年末、2023年末占用余额均为3700万元，最高日占用额为4500万元，截至2024年4月25日，前述占用资金及利息已全部偿还。

2024年11月，深交所对于九芝堂及李振国、时任总经理徐向平，时任财务总监张梁彬等当事人给予通报批评的处分。

近日，九芝堂向深交所表示，公司内部控制缺陷已经完成整改，已满足规则要求的撤销其他风险警示的条件。4月30日，九芝堂公告称，公司关于撤销其他风险警示的申请已获得深交所审核同意。根据相关规定，公司股票于2025年5月7日开市起撤销其他风险警示并恢复交易，证券简称将由“ST九芝”变更为“九芝堂”，撤销其他风险警示后，公司股票交易日的涨跌幅限制由“5%”变更为“10%”。

不过，值得注意的是，九芝堂最新业绩依旧承压。数据显示，2025年一季度，九芝堂实现营业收入为8.06亿元，同比下降25.36%，实现归母净利润为1.17亿元，同比下降19.40%。

在维持业绩增长方面，九芝堂近日向投资者表示，公司将加快一类创新药的开发，探索技术商业化路径，加速创新成果商业转化，并推动仿制药YB212、SQ213及两个经典名方产品上市。加快推进干细胞临床试验，提升生产和质量管理体系，加速干细胞成药进程和商业化。持续研发大健康产品，满足市场对健康品质生活的需求，打造核心产品。